三季报回顾高端平稳分化大众成本上行
产区
2021-08-12 04:36:53
导读 现在越来越多的小伙伴对于三季报回顾:高端平稳分化,大众成本上行这方面的问题开始感兴趣,因为大家现在都是想要了解到此类的信息,那么既
现在越来越多的小伙伴对于三季报回顾:高端平稳分化,大众成本上行这方面的问题开始感兴趣,因为大家现在都是想要了解到此类的信息,那么既然现在大家都想要知道三季报回顾:高端平稳分化,大众成本上行,小编今天就来给大家针对这样的问题做个科普介绍吧。
行业三季报收官,白酒板块增速稳中有降,回归常态,分化继续加大。展望行业趋势,茅台批价上行、来年规划平稳降速、次高端挤压和外资流入成为当下四大关键词。食品板块在成本上行背景下,龙头稳健增长,小品牌分化,管理能力愈发重要,渠道、品牌扩张成为驱动增长的重要武器。投资建议上,白酒板块从品牌高度、渠道深度、升级广度三个角度寻找确定性,首推高端茅五泸,推荐古井、今世缘,关注预期底部洋河,食品板块配置价值依然突出,首推龙头伊利、海天、中炬,当下时点建议重点布局经营底部反转机会,如榨菜、安琪。 白酒板块:增速回归常态,分化继续加大。 从行业三季报看白酒板块现状,行业整体回归至收入15-20%,利润20-25%的增长中枢,同比略有降速,不过整个行业经历了17年高增长后,行业逐渐回归到常态的增速。同时行业分化明显加大,不同价格带间出现分化,高端表现最强,次高端降速明显,中档龙头表现稳健,价格带内不同公司的分化也在加大,次高端尤为明显。 从三季报看白酒行业四大趋势:一是茅台批价作为行业景气风向标,在经销商渠道放量不足、直营渠道天然价差获得新增流量、及资产荒背景下金融需求放大的三大背景下,预计批价仍有上升空间,若公司发货不能及时跟上,批价或将重回前期高位;二是行至四季度,各家酒企将制定来年规划,巩固+调整将是主基调,增幅平稳降速,但正面竞争加剧;三是高端确定性最高,次高端往上升级动力不足,同时面临地产酒升级挤压,增长面临压力,预期需要回调,从投资角度,可在降预期过程中,布局明年下半年低基数改善的机会;四是行业大逻辑没有变化,外资不断的持续流入,推升板块的估值中枢。 大众品板块:成本上行,龙头稳健。 社零增速降中趋稳,餐饮行业有所复苏大环境下,行业龙头稳健增长,小品牌分化,管理能力愈发重要,渠道、品牌扩张成为驱动增长的重要武器。另一方面,成本上行明显,大众品企业积极应对,费用策略体现了企业态度,洽洽、桃李等费用加码抢夺市场,而伊利、海天等地位稳定的龙头,费用上略有收缩对冲成本,保障业绩兑现。 投资建议:白酒优选高端,大众布局反转。 白酒板块从品牌高度、渠道深度、升级广度三个角度寻找确定性,首推高端茅五泸,从升级和渠道逻辑看,推荐古井、今世缘,关注估值底部、来年有望逐步改善的洋河。食品板块龙头通过扩渠道、增品类依然能保持稳定增长,长期持有市占率仍在提升,设定合理收益率预期,配置价值依然突出,首推龙头伊利、海天、中炬,推荐细分龙头绝味、桃李,其次,一些预期底部的品种值得关注,公司经营状态稳健,当下时点建议重点布局经营底部反转,如榨菜、安琪。风险提示:需求回落、竞争加剧、税率上升。免责声明:本文由用户上传,如有侵权请联系删除!
猜你喜欢
最新文章
- 大中至正的意思
- 浊泾清渭的意思
- 哪吒汽车与360携手:哪吒L将首搭360大模型NETA GPT 事情经过是怎样的?
- 卢伟冰:小米14 Ultra是中国品牌国际化重要的一步 事情经过是怎样的?
- 天玑9300加持 OPPO Find X7蝉联安卓性能榜第一!力压一众骁龙8 Gen3机型 事情经过是怎样的?
- 比亚迪秦PLUS最强对手:菱星光轿车2月销量11964辆 :起售价8.88万元 事情经过是怎样的?
- 20点开始 最高抽8888元!天猫狂撒3·8节超级红包:领即用当钱花 事情经过是怎样的?
- iPhone放开了!iOS首批第三方应用商店官宣 事情经过是怎样的?
- 2天销量涨超500% 娃哈哈官方店铺:备受感动 建议理性消费 事情经过是怎样的?
- 直捣黄龙的意思
- 娃哈哈官方店铺销量2天涨超500%:AD钙奶销量第一 纯净水卖空 事情经过是怎样的?
- 兔子咬断11个月大婴儿手指:这些宠物也要格外当心 事情经过是怎样的?
- 曝苹果MicroLED项目取消:成本高、风险大 事情经过是怎样的?
- 知情识趣的意思
- 黄雀衔环的意思
- 李想:MEGA将是理想下一个爆品 50万元以上汽车销量第一 事情经过是怎样的?
- 55.98万!理想MEGA将于3月11日开启交付:4款配色、大象灰加1万 事情经过是怎样的?
- 威刚推出XPG XENIA 15G 2024款笔记本:i7-14700HX+RTX 4070 事情经过是怎样的?
- 5年唯一获奖中国科技企业!荣耀获MWC 2024最佳产品大奖 事情经过是怎样的?
- 顺丰冷链包邮:闪味意式薄脆披萨39元5袋大促(京东69元) 事情经过是怎样的?
- 不止冰箱彩电大沙发 李想:理想MEGA还送影院、全套家具 事情经过是怎样的?
- 理想MEGA搭载双电机智能四驱系统:性能让燃油车望尘莫及 事情经过是怎样的?
- 理想MEGA成全球在售空间最大的纯电动乘用车:二排超宝马7系、三排超5系 事情经过是怎样的?
- 李想:理想MEGA第三排绝对是所有MPV里最安全的 没有之一 事情经过是怎样的?