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张裕低端品种和白兰地成为今年亮点

历史 2021-08-16 19:33:56
导读 张裕公司2008年实现销售收入34 53亿元,同比增长26 49%;实现净利润8 95亿元,同比增长40 75%;每股收益1 70元。分配方案是每10股分配12元(

张裕公司2008年实现销售收入34.53亿元,同比增长26.49%;实现净利润8.95亿元,同比增长40.75%;每股收益1.70元。分配方案是每10股分配12元(含税)。给出“强烈推荐”的评级。该公司2008年的运营符合预期。葡萄酒仍是公司营收的核心增长点,营收增速为29.02%,快于整体营收增速;占总收入85.49%的沿海地区收入增速快于中西部地区;产品结构进一步优化。占收入80.26%的葡萄酒毛利率增长0.22%至71.93%,占收入15.39%的白兰地毛利率增长1.37%至64.48%,葡萄酒、香槟毛利率也有不同程度的增长;酒庄葡萄酒表现不一,Castel增长正常,冰酒增长低于预期,爱飞宝仍处于引进期。公司2009年有三大亮点:一是2009年计划主营收入37亿,主营成本和三项费用控制在22亿以内;二是为了丰富产品线,在低端推出了6款秋霖系列酒(定价18-32元不等);三是公司将占总营收15%、行业80%的白兰地系列作为未来3-5年重点发展方向。白兰地具有很强的地域特色,在广东的销售额占白兰地总收入的85%。当葡萄酒增长放缓时,公司有更多资源向白兰地销售倾斜,引入白兰地优化产品结构。公司预测2009-2011年EPS分别为2.01元、2.42元、2.95元。葡萄酒作为健康消费的趋势无法改变,目标价60.30元。

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