白酒板块利空突袭咋回事

2022年1月12日整理发布：临近年底，白酒价格又成为敏感点，在茅五提价热浪声中，泸州老窖再次官宣提价。西南、中南地区的38度和52度国窖1573经典装终端渠道计划内配额供货价格建议分别上调40元/瓶、70元/瓶，计划外配额供货价分别调整至750元/瓶和1080元/瓶。

据悉，今年以来泸州老窖已多次提价、停货等，“提价”和“控量”似乎已成为泸州老窖收入增长强力依靠。

小步快跑提价王

12月15日，泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司(以下简称“国窖销售公司”)发布通知，泸州老窖西南、中南地区的38度和52度国窖1573经典装终端渠道计划内配额供货价格建议分别上调40元/瓶、70元/瓶，计划外配额供货价分别调整至750元/瓶和1080元/瓶。

自2019年以来泸州老窖就被称为“提价王”。其在过去几年一直保持“小步快跑”的提价方式，公司收入增长很大一部分是依靠“提价”和“控量”实现。从2019年到今年初，国窖1573经典装的市场指导价已从869元/瓶上涨至1399元/瓶，仅两年时间价格上涨逾500元，

8月24日，泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司(以下简称国窖销售公司)发布文件，主要内容即《关于调整国窖1573经典装价格体系的通知》。根据相关通知显示，经该公司研究决定，自2020年9月10日起，52度国窖1573经典装结算价上调40元/瓶，38度国窖1573经典装结算价上调30元/瓶。

8月16日，国窖销售公司华北(东北)大区的文件显示，自2021年9月16日起，38度国窖1573经典装(500ml*6)酒行渠道供货价格每瓶上调50元。

7月3日，泸州老窖西南大区发文件，对52度国窖1573经典装零售价建议1399元/瓶，团购价不得低于980元/瓶;7月15日，52度国窖1573经典装在华北(东北)大区的零售价调整为1399元/瓶。

此外，今年以来，泸州老窖已发布多次停货通知。

1月25日，国窖销售公司发布通知称，鉴于2021年一季度国窖1573配额已经执行完毕，公司研究决定，即日起停止接收国窖1573订单，并取消二月计划配额。

7月底，泸州老窖再次声称停止接收百年泸州老窖窖龄酒30年、60年、90年系列产品订单，同时停止国窖1573以及泸州老窖特曲系列订单及货物的供应。

随后，双节前国窖销售公司下发通知，鉴于2021年国窖类产品配额已执行完毕，经公司研究决定，即日起不再接收国窖1573全品项产品的销售订单。此外，泸州老窖特曲系列、百年窖龄酒单也一并停止接收，窖龄酒30年、60年、90年都在停供范围内。

今日收盘，泸州老窖报257.88元/股，跌1.28%。

多家酒企传提价

接近年底，白酒提价话题也变得越发敏感。其中，茅五提价消息备受关注。

就五粮液来看，2017年2月，五粮液52度普五供应价为809元;2019年5月21日，第八代五粮液普五上市，出厂价确定为889元。历史提价情况来看，五粮液的涨价周期是两年一次，每次80元。因此，接近年底也不断有五粮液提价消息流传出厂价会否提高到969元备受关注。，

11月30日，市场有消息称，五粮液核心产品第八代五粮液即将提价。具体情况为，计划外价格将由999元/瓶提升到1089元/瓶，计划内899元/瓶价格不变，计划内与计划外配额比例3:2，综合成本969元/瓶，预计明年初开始执行。眼下五粮液经销商大会已临近，究竟是否会提价也许会在大会上确定。

茅台方面，近日茅台取消拆箱令，并增加12瓶规格的茅台酒专门用于开箱销售，而茅台的出厂价和指导价至2108年开始至今已经3年没有变动，近期关于茅台的提价猜测也再掀热潮。

除了茅五，剑南春也释放2022年调价信号，有业内消息称，预计水晶剑南春开票价每瓶将上调20元。

洋河则公开表示，公司产品目前暂无涨价安排。“升级版天之蓝已于2021年7月底上市，目前看市场推广情况符合公司预期。”

白酒板块今日下挫

白酒板块今天出现大幅下挫，其中市值一度接近4000亿元的白酒龙头山西汾酒盘中险些跌停，截至收盘，暴跌6.57%，山西汾酒目前市值在3800亿元左右。

此外，舍得酒业跌超5%，皇台酒业、今世缘跌超3%。

消息面上，12月15日，国家市场监督管理总局发布关于征求《白酒生产许可审查细则(征求意见稿)》意见的公告。

上述白酒生产许可审查细则(2021版)(征求意见稿)总共包括51条，其中一条提及企业应建立产品标签标识管理制度。按照食品安全法律法规和标准规范规定，严格规范白酒标签标识，真实、准确标注，不得欺骗和误导消费者。不得虚假标注产品执行标准，不得以固液法白酒、液态法白酒冒充固态法白酒，执行产品标准要求标注固态法白酒、固液法白酒、液态法白酒等产品类别要求的，应符合相应规定。不得虚假标注配料表等强制标示内容，使用食用酒精勾调的液态法白酒和固液法白酒，其配料表应标注食用酒精，不应标注酿造食用酒精的粮谷原料;各种配料应按加入量的递减顺序一一排序。

此外，上述征求意见稿还提到，生产年份酒的企业应建立年份酒质量安全标准，年份酒标签应如实标注所使用各种基酒的真实年份和比例。白酒标签不得标注“特供”、“专供”、“专用”、“特制”、“特需”等字样。

对于白酒板块，东北证券的研究观点，跨年行情将至，寻找业绩高增&确定性兼备或者低估值改善标的。该机构认为，高端酒整体表现稳健，展望明年较为乐观并存在提价催化。随着来年目标逐渐明晰，首选高增长兼备确定性以及存在预期差低估值改善的品种。

中金公司研报也表示，高端白酒自年初回调以来，其估值已反映市场对经济增长放缓、终端需求承压及政策不确定性的悲观预期。预计明年宏观经济边际向好支撑白酒需求，千元价格带加速扩容，高端酒企有望量价齐升。