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明年白酒板块量稳价增

白酒 2022-01-11 16:27:28
导读 2022年1月11日整理发布:据了解,近段时间以来,包括泸州老窖、五粮液、四川沱牌舍得等白酒品牌纷纷宣布旗下部分商品涨价,上涨幅度在40元-

2022年1月11日整理发布:据了解,近段时间以来,包括泸州老窖、五粮液、四川沱牌舍得等白酒品牌纷纷宣布旗下部分商品涨价,上涨幅度在40元-80元/瓶不等。

而将时间线拉长来看,除上述几家酒企以外,10月份以来,还有水井坊、剑南春、舍得酒业等已经宣布提价。

同时,从各酒企给出的涨价原因来看,原材料价格及人员成本上涨占据多数。

银行研究院研究员叶银丹在接受采访时表示,除了成本上涨以外,临近年底市场需求对于白酒价格也产生了较大提振作用。

“元旦、圣诞、春节等销售旺季陆续到来前,白酒涨价也是酒企利用自身品牌价值与强势地位,和经销商之间争夺渠道资金的常用手段。”叶银丹说。

奶酪基金董事长庄宏东认为,从需求端来看,今年以来居民对酒类消费需求恢复情况十分理想,特别是次高端酒类品牌增长速度更快。

据庄宏东介绍,在居民消费能力提升的背景下,酒类消费呈现品牌化和高端化的趋势。特别是一些次高端和二三线的白酒品牌,呈现出较为强劲的增速。

“从整个市场来看,酒类的总体消费量是下降的,但上市的品牌酒企因为顺应了消费升级趋势,获得更多消费者的青睐,从而获得挤压式增长,提价策略带来的盈利增加也比较显著。另一方面,酒企在供给端也有意追求打造高端化的品牌定位和品质提升,迎合市场需求。”庄宏东在接受采访时说道。

同时,据了解,受益于年内需求端持续恢复以及供给端向高端品牌升级,年内白酒企业整体经营情况也较为理想。

东方财富Choice金融终端数据显示,前三季度A股市场白酒板块(按中信证券行业分类)19家上市公司,合计实现归母净利润824.86亿元,同比增长19.39%,有16家上市公司实现同比增长。同期,营业收入同比增幅为19.61%。

叶银丹认为,2021年白酒板块整体实现较快增长,上下半年业绩前高后低,主要与上年基数低、白酒消费韧性强、行业集中度提升、产品结构升级等原因有关。

“从运行趋势来看,不仅2021年白酒企业获得了不错的业绩增长,展望2022年,此次白酒企业的涨价潮还将有利于明年业绩改善。”叶银丹进一步表示,2022年消费将保持恢复趋势,预计社会消费品零售总额将同比增长4.5%,白酒作为社交属性较强的消费品种,将展现出较强的韧性。同时,由于白酒消费的棘轮效应、集中度提升趋势,中高端白酒消费表现将更加突出。

此外,数据显示,虽然年内白酒板块经营情况得到了较大改善,但是A股市场白酒板块的走势并不理想,截至12月21日收盘,白酒板块指数(803017)年内累计下跌0.86%。

对于未来白酒板块的投资价值分析,叶银丹认为,短期来看,白酒板块跨年及旺季行情终点未至,一季度业绩确定性较高,板块仍有一定支撑。今年的白酒跨年行情以茅台提价预期为起点,行情随着宏观托底政策出台等催化逐步展开。当下市场预期升温后,叠加跨年期间的销售旺季行情,酒企回款反馈较为积极,奠定白酒企业现金流开门红基础,进而支撑一季报业绩表现。

长期来看,白酒板块将延续“量稳价增”趋势,仍是消费品行业中投资价值较高的赛道。2022年宏观经济及消费均将继续向正常水平回归,白酒需求总体稳定。同时,消费持续升级背景下,白酒行业结构升级趋势也将延续,行业保持“量稳价增”趋势。白酒行业内部来看,中低端酒“量减价增”,次高端及高端酒企“量价齐升”趋势确定性较强。

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